十大机构看后市：走动事实而非预期 以我为主、以内为主

　　节后阛阓将如何发展？望望机构如何说。

　　中信证券：“走动事实，而非预期”是商业战之下搪塞概略情味的第一原则

　　中信证券发文称，5月讨论风险偏好还有回起飞间，A股将赓续呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构捏仓的主题型走动契机为主。冷漠聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科手段力的素养趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，素养能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国例必要走通“双轮回”，加快完善社会保险并激励内需后劲是政策的必选项。

　　中信建投：操作上以触动区间低买高卖波段策略为主

　　中信建投合计，瞻望后市，唯多情谊指数处于50以上，且全A指数处于年线和半年线上方，皆应该保管计谋性乐不雅判断，建立半仓以上仓位。举座看，现时阛阓依然参加窄幅触动区间，情谊指数波动带来的右侧买卖信号作用下落，冷漠投资者更关切情谊指数举座水和善分项筹算的教导道理，操作上以触动区间低买高卖波段策略为主。

　　财通证券：理睬红五月 以我为主、以内为主

　　国内参加政策不雅察期，5月关切好意思联储政策、国内LPR以及东谈主民币汇率动态，赓续紧扣内需干线，关切科技主义情谊企稳。假期群众阛阓风险偏好进一步开拓，港股&中概弘扬靠前，一方面好意思方捏续向中方肯求谈判、缓解阛阓对商业摩擦概略情味担忧，另一方面好意思国新增非农超预期、缓解阛阓对短期景气担忧。国内务治局会议闭幕，阛阓参加政策不雅察期，“稳预期”想路下阛阓潜在调度空间有限，而“强化底线想维”则进一步指向内需的干线地位。建立层面“以我为主、以内为主”。

　　吉祥证券：政策呵护、内需韧性与科技自主可控将赓续支捏A股阛阓朝上空间

　　吉祥证券指出，轮廓来看，五一假期出行旅游、不雅影破费数据亮眼，作陪国内务策加快落地显效，破费对经济增长的推能源将捏续强化，同期AI科技转换与自主可控逻辑不变，政策呵护、内需韧性与科技自主可控将赓续支捏A股阛阓朝上空间。结构上冷漠关切两条干线：一是国产科技自主可控（新质分娩力、先进制造、国防军工等）；二是受益于扩内需政策支捏，基本面预期开拓且具备估值性价比的内轮回破费优质金钱。

　　华西证券：东谈主民币增值有助提振“中国金钱” AI+成5月建立干线

　　五一假期时刻，中好意思经贸概况预期促使群众风险偏好回暖，东谈主民币汇率快速增值并带动中国职权金钱大幅反弹，节后A 股“开门红”值得期待。结构上，AI+有望成为5 月蹙迫干线。一方面，国外厂商AI 领域老本开支保管高增，国内科技产业也处于朝上冲破的关键节点，5 月AI 领域事件催化仍多；另一方面，中共中央政事局集体学习强调自立自立和讹诈导向，中恒久国内AI产业链、AI 讹诈发展均赋存重大后劲。

　　申万宏源：破费和科技皆是景气主义

　　申万宏源默示，保管二季度触动市判断。破费和科技皆是景气主义，而破费得益效应处于相对高位，科技处于相对低位，现阶段愈加看好科技的布局契机。赓续推选国内AI算力，机器东谈主仍是短期主题弹性更高的主义。科技结构性行情下，港股好于A股的容貌不变。

　　中泰策略：5月阛阓或存在哪些“预期差”？

　　现时依然保管偏细心的组合不变：一、5月国内务策“定力”逐步被阛阓意志，债市、红利类金钱或捏续占优。二、现时中好意思商业争端概况预期上升，AI产业干线下的恒生科技龙头或相对占优。三、黄金、核电、军工等“安全类金钱”在中好意思概况预期下若出现调度，则或组成中期较好的布局契机。

　　广发策略：景气投资回首

　　短期角度来说，A股短期探求三重身分：①一些负面的一季报靴子落地；②TMT响应度模子依然处于下限位置；③国表里大厂在大模子、算力芯片、端侧、AI讹诈的进展不停，5-6月赓续看好科技股的契机。中期角度来说，板块可能照旧以轮动和主题投资为主，对估值、拥堵度等体现“位置”的筹算敏锐性也会较大。

　　民生宏不雅：五一破费“打几星”？

　　本年五一假期破费的几点不寻常值得关切：一是本年五一休假时辰的延迟是继春节后破费的又一次聚合开释，其客运量、东谈主均破费等数据与休假时辰一样偏长的十一具有可比性；二是在过境免签、“即买即退”等扩翻怒放的政策影响下，本年五一长假的“破费热”靠外籍友东谈主的拉动并不小；三是电影票房降温，《哪吒》后安定级不雅影高潮的消退，标明创新破费供给仍需打磨；四是地产有待进一步开拓，增量政策对冲亦参加不雅察期。

　　国盛证券：兼顾产业趋势与政策期待

　　国盛证券研报中指出，其5月阛阓不雅点是触动容貌讨论将延续，兼顾产业趋势与政策期待大势层面。建立冷漠上兼顾产业趋势与政策期待。沿趋势、周期、位置的框架起程，旯旮变化主要体当今关税摩擦回击的旯旮放缓及股价位置变化上。政策节律与产业催化节律将是关键印迹，鉴于前者在一定进度上仍会受关税摩擦演绎的牵制，节律或有延后，是以宜优先关切具备独处产业趋势的主义，如科技领域的国产AI、智能汽车、机器东谈主等，其次关切政策发力联系的内需破费、地产等。此外，红利金钱依旧是搪塞概略情味的优选，在外部关税与里面政策节律尚未清朗前，赓续保管中期底仓推选。

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包袱剪辑：王若云